近期贵金属市场出现罕见波动，8月5日现货黄金一度站上4200美元/盎司，收盘报4185.47美元，涨幅2.54%。与此同时，全球央行的购金动作明显加速，2026年二季度净购金288.9吨，同比增62%，近九成央行官员表示未来一年仍将继续增持。
央行增金的核心动因
黄金是抗通胀的传统避险资产。美国7月ADP就业仅增4.4万人，远低预期，导致美元承压，金价随之上扬。美元走弱削弱外汇储备的保值功能，央行因而倾向以黄金分散汇率风险。地缘政治的起伏亦提升黄金的危机对冲价值。
韩国央行8月4日宣布恢复黄金储备配置，首次自2013年以来直接购买国内实物金并持有黄金ETF，此举为市场注入强心针。全球净购金288.9吨已创历史同期新高，表明央行已从被动防御转向主动增配。
从策略层面看，央行利用黄金实现保值抗通胀、对冲外币贬值以及提升储备组合多元化的三重功能。通过ETF等金融工具还能保持流动性，快速响应市场变化。
综上，当前的黄金储备策略不再仅是危机避险，而是兼顾收益预期与风险管理的综合布局。美元周期性走弱、通胀预期回弹以及地缘风险的周期性波动，将继续为金价提供上行动力，央行的持续增金预计将在市场形成正向反馈。