据乘联分会最新数据，2026年1—5月，中国汽车行业利润仅1440亿元，利润率跌至3.4%，连下游工业平均水平（6.1%）的一半都不到。
可上游呢？简直“日进斗金”。今年一季度，宁德时代一家就狂揽超207亿净利润，平均每天入账2.3个“小目标”。而同期，比亚迪、上汽、吉利等10家头部上市车企的归母净利润加在一起，才174.97亿元——打包都打不过一家电池厂。
拉长时间轴更扎心：整车行业利润率近三年一路滑坡，2024年还有4.3%，2025年降到4.1%，今年直接跌破4%大关。
那么问题来了：电动化时代，车企赚不到钱，真是被电池厂“截胡”了吗？
别急着点头，得从外因和内因两层拆解。
先看外因——上游成本确实在“卡脖子”。
动力电池占整车成本的40%～50%，今年碳酸锂等原材料一涨，压力直接砸到车企头上。再加上存储芯片也跟着涨价，连小鹏董事长何小鹏都忍不住吐槽：“做汽车真的很痛苦，哪里涨价都会波及我们。”
反观电池巨头，靠着技术壁垒、规模效应和产业链话语权，牢牢握紧定价权。车企虽然纷纷喊出自研电池，但量级差距摆在那儿，成本优势短期内根本追不上。
但若只怪上游，就忽略了更致命的内因——行业自己“卷”过头了。
过去几年，多数车企选择“烧钱换份额”，推副牌、开“小号”、疯狂上新。有多夸张？2026年前5个月，国内新车上市高达550款，平均每天至少3款；而同期手机上新机型才157款——汽车作为耐用消费品，上新速度竟比手机还猛。
这种“内卷式”扩张，把毛利率压到骨子里，车企的家底被一点点耗干。
外因加内因，合力抽干了整车厂的利润池。
所以最近车企负责人纷纷公开喊“反内卷”“保利润”——因为大家都明白，再不踩刹车，只能在恶性循环里耗尽最后一口气。
好消息是，风向在变。
国家层面反复强调防范“内卷式”恶性竞争，政策也在为车企减负。企业自己也回过味了——部分车企开始主动收缩产品线、放缓推新节奏，经营重心从“份额优先”转向“利润优先”。
从拼数量到拼价值，这个转向正成为主旋律。 毕竟，没有利润支撑的销量，再好看也只是数字游戏。
回到开头那个问题：车企不赚钱，与其说被“截胡”，不如说是在这场极限压力测试中，自身盈利能力和议价能力的短板被彻底暴露了。
长远看，健康的产业应该是上下游共赢，共同把蛋糕做大，而不是少数企业“吸干”整个行业。随着技术突破、成本下降，市场自然会扩容，电池和整车企业都有望分到更大块的蛋糕。
所以，当下中国汽车业最该关心的，不是“谁赚走了谁的钱”，而是“怎么让大家都有得赚”。