2月5日，蔚来发布了一份振奋市场的盈利预告：在成立整整11年后，公司首次实现单季度经调整经营利润，预计在7亿至12亿元之间。即便按更严格的通用会计准则计算，也预计盈利2亿至7亿元。这一数据与2025年三季度超34亿的净亏损形成了鲜明对比，标志着蔚来迎来了关键的财务转折点。
受此重大利好消息刺激，蔚来美股盘前涨幅迅速扩大至10%。
增长从何而来？
蔚来在公告中将此归因于：季度销量持续攀升、有利的产品组合提升了汽车毛利率，以及全面降本增效措施的落地。这正是董事长李斌此前强调的“三大动能”——三品牌策略、技术体系与运营提效——共同作用的结果。
数据背后的产品胜利
2025年第四季度，蔚来交付了124,807辆车，其中12月单月交付48,135辆，创下历史新高。更值得关注的是产品结构的优化：售价超40万元的ES8在12月交付22,256辆，成为蔚来品牌的销量支柱，其高达20%的毛利率显著拉动了整体盈利。与此同时，乐道L60、ET5T等主力车型也占据了可观份额，三款主力车型合计贡献了近一半的销量。
技术红利直接转化为价格竞争力
自研芯片等核心技术开始释放红利。据总裁秦力洪透露，神玑NX9031芯片的应用，使单车成本降低超过1万元，反映在终端售价上，可让利约2万元，极大地增强了产品竞争力。
李斌立下新目标：2026年全年盈利
在实现单季盈利的基础上，李斌明确了更长远的目标：2026年实现全年盈利。路径清晰：一是持续聚焦高端纯电市场，计划在2026年推出三款新车，冲击月销5万辆；二是依靠高毛利车型（如ES8等“大车”）放量，结合供应链降本与费用控制，力争使2026年公司综合毛利率达到20%。销量方面，蔚来希望保持40%-50%的增长，按2025年32.6万辆的基数计算，2026年目标约为45.6万至48.9万辆。