就在6月30日，国产AI芯片龙头寒武纪股价彻底“暴走”，盘中一度狂拉超8%，收盘稳稳站上1595.55元，总市值一举突破万亿大关，达到10025亿元。这不仅让寒武纪成为科创板开板七年来第一家万亿市值公司，也让它成功跻身A股科技四强，仅次于宁德时代、工业富联和中际旭创。
更让人惊叹的是，这家公司现在比中国人寿、招商银行、中国平安这些传统金融巨头还“值钱”，在A股总市值榜上高居第九位。而它的股价从2023年算起，已经疯狂飙涨超40倍——年初至今涨幅就超过77%，同期科创综指才涨了50%。
从“亏损王”到万亿巨头，它只用了五年
很多人不知道，寒武纪2020年上市时还是个“未盈利”的硬科技苗子，股票代码后面挂着个“U”，被划入科创板成长层。上市后连亏五年，累计亏损38亿，股价一度被市场疯狂质疑。但转折点出现在2025年——受益于国产大模型爆发带来的算力饥渴，寒武纪首次盈利20.59亿元，营收从上市初的4.58亿猛增至65亿，翻了13倍还多。今年一季度更猛，营收28.85亿，同比增159%，净利10.13亿，暴增185%。
“摘U”之后，估值也飞上了天
今年3月，寒武纪正式摘掉“U”标签，告别成长层。紧接着股价一路开挂，2025年8月甚至一度超越贵州茅台，成为A股“股王”。如今，它的市盈率高达370倍，市场显然在押注它未来的爆发力。机构预测2026年全年营收能冲到158亿，净利超53亿——也就是说，下半年还得继续超预期，才能撑住这个天价估值。
创始人身家2856亿，江西首富杀入全国前十
公司老板陈天石，中科院计算所出身，目前持股28.49%。按最新市值算，他的个人身家已达到约2856亿元人民币。在今年1月的福布斯中国富豪榜上，他还以256亿美元（约1780亿）排第13位，如今身家又涨了上千亿，妥妥的科技新贵顶流。
国产替代浪潮下的最大赢家
为什么寒武纪能这么猛？核心逻辑就两条：一是英伟达AI芯片在华销售受阻，国产芯片迎来千载难逢的替代窗口；二是国内大模型公司（如智谱）疯狂迭代，推理算力缺口巨大，寒武纪的产品正好赶上这波“国产算力景气周期”。分析师甚至喊出目标市值1.5万亿到2万亿，信心爆棚。
当然，高估值也意味着高风险。8月8日的中报将是第一块试金石——能不能继续交出炸裂的业绩，市场正屏息以待。