造车难，造新能源车更是难上加难。这条赛道上早已“白骨皑皑”，上百家新势力悄然退场。但谁能想到，曾经的新势力“扛把子”——风头无两的理想汽车，如今竟成了最让人揪心的那一个？
难道“冰箱彩电大沙发”这套打法，真的过时了吗？
1. 理想“失速”，生死战打响
2025年刚过，理想就交出了一份扎眼的成绩单：全年累计销量40.63万辆，比2024年猛跌19%。更难看的是，自下半年起，月销量同比跌幅就持续徘徊在40%左右。
相比之下，其他新势力却高歌猛进：小米、小鹏销量暴涨超100%，蔚来也增长近50%。理想成了主流玩家中唯一销量下滑的车企，落差鲜明。
销量滑坡直接拖垮了财务。2025年第三季度，理想净亏损6.24亿元，而一年前还盈利28亿元。作为全球第三家实现盈利的新能源车企，理想短短一年内由盈转亏，危机已然逼近。
2. “法宝”失灵，股价腰斩
资本市场反应极其残酷。理想港股股价从2025年7月的120多元高点，一路阴跌至60多元，市值蒸发超过1000亿，几乎腰斩，触达三年来最低点。
曾几何时，理想凭借“冰箱彩电大沙发”精准拿捏家庭用车场景，用增程路线撬动“奶爸车”市场，独享红利、销量连爆。可如今，这套组合拳似乎打不动了。
3. 为何不灵了？
其一，护城河被踏平了。
“增程+家电式内饰”的赛道不再孤单。问界、零跑等玩家纷纷跟进，冰箱更大、彩电更多、沙发更软，理想独有的场景优势被快速稀释。
其二，转型纯电，却自拆招牌。
理想清楚纯电才是未来，于是从L系列转向i系列，全力冲刺纯电市场。但作为后来者，MEGA、i8等车型销量未达预期。更迷惑的是，i8上市时竟把标志性的“冰箱彩电大沙发”改为选配，直接劝退一批老粉。
4. 还有翻盘机会吗？
销量下滑、转型受挫、市值蒸发……曾经的“优等生”理想，被迫在2025年迎来“成人礼”，走出舒适区，进入硬碰硬的竞技场。
不过，理想手里仍有牌：现金储备充足，能支撑研发与转型；品牌认知度和用户基本盘仍在。2026年能否逆风翻盘，还得看它能不能找回节奏，重新讲好下一个故事。