随着年初宇树科技旗下人形机器人登上春晚“扭秧歌”，2025年以人形机器人为代表的具身智能概念在资本市场迅速走热。
万得（Wind）数据显示，今年以来，截至10月31日，二级市场具身智能指数涨幅超过60%，机器人指数的涨幅也超过35%，成为与AI（人工智能）芯片、半导体及算力硬件同样火热的科技概念之一，上纬新材（688585.SH）、三花智控（002050.SZ，2050.HK）等个股因沾上机器人概念受到资金追捧，股价一度大涨。
二级市场的热度也传导至一级市场，根据高工机器人产业研究所统计，仅2025年上半年，具身智能产业链上下游总计发生144次融资事件，融资金额达到195亿元，远超2024年全年。同时，众多具身智能企业今年以来开始加速IPO（首次公开募股）。斯坦德机器人、卧安机器人、乐动机器人、仙工智能等十余家具身智能企业扎堆向港交所递交上市申请。此外，智元机器人因收购上纬新材股份一度引发市场关于公司将借壳上市的猜想，人形机器人明星公司宇树科技也预计将于今年四季度递交上市申请。
“今年以来，具身智能成为资本市场最活跃的赛道之一，融资频率高、估值增长快。以智平方为例，过去半年内完成七轮融资，获得多只千亿级基金与战略投资者持续支持。”头部机器人公司智平方副总裁莫磊对《财经》表示：“但我们也看到，中美同类企业在估值层面仍存在巨大差距。我们认为具身智能的价值仍在释放之中，公司会在技术与商业化更加成熟的阶段，择机启动IPO计划。”
那么，什么是具身智能？银河证券等券商研报分析认为，具身智能是指具有物理载体的智能体，也就是说为AI提供一个物理的“身体”，使其能够像人一样利用自身的感知、决策和交互能力在现实世界执行任务，并通过与环境的交互不断学习进化。
“具身智能”在今年首次被写入政府工作报告：“建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业”，成为国家培育的未来产业之一。
具身智能企业掀起资本化浪潮的背后，是行业开始迈向量产的关键期。2025年被业界视为具身智能机器人产业的量产元年。随着海外及国内具身智能整机厂研发设计逐步成熟，获得下游客户订单，推动量产落地，企业对资金的需求更加显性。在资本市场支持硬科技企业上市的背景下，相关企业拟通过IPO上市募集资金助力自身进一步快速发展。
同时，在整机厂订单驱动下，上游供应链企业通过精密减速器、伺服电机、传感器等核心零部件切入具身智能整机厂供应链，带动了市场对其未来业绩的预期，使得供应链上市公司股价在二级市场接连大涨，进一步带动了市场对整机厂IPO的热情。
中信证券认为，具身智能机器人是AI与物理世界的重要结合，其量产及场景的开拓试验性应用将推动新一轮的产业革命。
2025年7月，英伟达创始人黄仁勋在第三届链博会活动现场表示，“AI的下一波浪潮将是机器人系统。在未来十年中，工厂将由软件和AI驱动，协调人机协作的机器人团队，生产由AI所主导的智能产品。”
随着具身智能在资本市场走热，如何通过一、二级市场把握这一万亿级别新兴行业的投资机会？