前言
曾经红极一时的红人经济巨头，如今为何要转战港股求生？天下秀从年入45亿到利润缩水85%，股价暴跌70%，背后暗藏行业寒冬的残酷真相。这家靠红人营销起家的公司正面临增长瓶颈，赴港上市成为它突破困局的最后赌注。
— 由AI分析文章生成，仅供参考。
曾经乘着红人经济东风一路高飞的天下秀，如今正试图在港股打开新局面。
1月5日，港交所披露，天下秀数字科技集团已提交上市申请，联席保荐人为德意志银行、海通国际与国泰君安国际。这家2009年成立、借壳登陆A股的公司，曾是红人营销赛道的明星，市值一度突破400亿元，背后站着新浪、微博等资本力量。
天下秀的核心业务是连接品牌、红人与内容平台，靠AI匹配资源、辅助内容生产，主要收入来自为商家提供新媒体营销服务。早年，它充分享受了行业红利：营收从2019年的19.77亿元猛涨至2021年的45.12亿元，净利润也由2.59亿元增至3.54亿元。
但增长故事在2022年按下暂停键。当年营收下滑至41.29亿元，净利润腰斩至1.80亿元。此后几年，营收始终徘徊在40亿元水平，净利润更是连续四年下滑，2024年仅剩0.51亿元。进入2025年，颓势未改——前三季度营收27.34亿元，经营利润0.44亿元，净利润0.33亿元，同比全线下滑。
现金流同样紧张。2024年，其经营、投资、筹资活动现金流净额大幅萎缩，公司解释称是受市场环境影响、业务收缩，以及增加金融资产投资、偿还借款所致。
在红人经济整体增速放缓、主业增长见顶的背景下，赴港上市无疑是天下秀寻求资金、拓展海外市场、应对行业竞争与转型的关键一步。其海外业务已逐步延伸至日本、韩国及中国香港地区。
股价方面，天下秀在2020年曾冲高至24.27元/股，随后震荡下行，2024年中期一度跌至3.37元/股。截至1月6日A股收盘，报7.01元/股，市值约127亿元，仍与高位相去甚远。
针对此次赴港IPO及业绩表现，时代财经曾以投资者身份致电公司董秘并发送采访函，截至发稿未获回复。